SKN | מדד Marsh מאותת על ירידה של 5–6% בפרמיות ביטוח מסחרי ברחבי אסיה ואירופה ברבעון הרביעי של 2025

Or Shushan

נקודות עיקריות

• פרמיות הביטוח המסחרי באסיה ובאירופה צפויות לרדת בממוצע של 5–6% ברבעון הרביעי של 2025.
• המגמה משקפת הקלה במגבלות קיבולת, התייצבות במגמות תביעות והגברת התחרות בין מבטחים גלובליים.
• עבור מבטחים ורוכשים מוסדיים, הריכוך המתהווה מסמן מעבר שלב מאוחר במחזור עם השלכות אסטרטגיות על משמעת תמחור והקצאת הון.

מומנטום התמחור משתנה עם נרמול תנאי השוק

לאחר מספר שנים של עליות מתמשכות בפרמיות, תמחור הביטוח המסחרי באזורים גלובליים מרכזיים מראה סימנים ברורים של התמתנות.

מבוא

שווקי הביטוח המסחרי ברחבי אסיה ואירופה נכנסים לשלב חדש. נתונים ממדד Marsh מצביעים על כך שפרמיות הביטוח המסחרי הממוצעות בשני האזורים צפויות לרדת ב-5–6% ברבעון הרביעי של 2025. תחזית זו נמצאת במעקב צמוד מצד מבטחים, ברוקרים ומשקיעים מוסדיים, שכן היא מרמזת על נקודת מפנה לאחר תקופה ממושכת של תנאי שוק קשיחים שהתאפיינו בעליות מחירים, החמרת תנאים וקיבולת מוגבלת.

התאמת תמחור אפשרית זו חשובה לא רק לרוכשי ביטוח תאגידיים המחפשים הקלה תקציבית, אלא גם למבטחים הנדרשים לאזן בין צמיחה, רווחיות ומשמעת סיכון.

רקע שוק: משוק קשיח ממושך לאיתותי ריכוך

הירידה הצפויה מגיעה לאחר מספר שנים של החמרת פרמיות, שנבעה מחומרת תביעות גבוהה, לחצים אינפלציוניים ועלויות ביטוח משנה גבוהות יותר. לאחר תקופת הקורונה, מבטחים ברחבי אירופה ואסיה תימחרו מחדש סיכונים באופן אגרסיבי כדי לשקם מרווחים שנשחקו בעקבות אסונות, שיבושי שרשרת אספקה ועלייה בחשיפה לליטיגציה.

מדד Marsh עוקב אחר מגמות תמחור ביטוח מסחרי גלובליות בקווי מוצר מרכזיים, לרבות רכוש, חבויות, ואחריות פיננסית ומקצועית. נתונים עדכניים מצביעים על כך שמומנטום התמחור כבר האט במספר שווקים באירופה ובאסיה, ככל שמאזני ההון מתחזקים והתחרות חוזרת בהדרגה.

שיפור בתוצאות החיתום והגדלת קיבולת ביטוח המשנה הפחיתו את הלחץ להמשך העלאות מחירים. במקביל, הון חדש ופתרונות חלופיים להעברת סיכון תורמים לדינמיקה מאוזנת יותר בין היצע לביקוש.

השלכות רחבות למבטחים, רוכשים ומשקיעים

עבור מבטחים, ירידה ממוצעת של 5–6% בפרמיות מייצגת שינוי משמעותי בתנאי הפעילות. בעוד שתמחור רך יותר עשוי לתמוך בשימור פוליסות ובהיקפי עסקים חדשים, הוא גם לוחץ על מרווחי החיתום. מצב זה מחזיר למרכז הבמה את החשיבות של יעילות עלויות, פיזור תיקי סיכון ובחירת סיכונים ממושמעת.

רוכשי ביטוח תאגידיים עשויים ליהנות משיפור בכוח המיקוח, במיוחד במגזרים שבהם ניסיון התביעות היה יציב. עם זאת, ההקלה בתמחור לא צפויה להיות אחידה. תחומים החשופים לסיכוני אקלים, אי-ודאות גיאופוליטית או פרופילי חבות מורכבים עשויים להמשיך ולחוות לחץ סלקטיבי גם לנוכח ריכוך רחב יותר בשוק.

מנקודת מבט השקעתית, המגמה מדגישה שלב מאוחר במחזור בשוק הביטוח המסחרי. האטה בצמיחת הפרמיות עשויה להעיב על צמיחה בהכנסות, אך גם עשויה להעיד על סביבת חיתום בריאה יותר, אם תנודתיות התביעות תישאר מרוסנת והלימות ההון תישמר.

תחזית: שונות אזורית וגורמי סיכון חיצוניים

בהמשך הדרך, מגמות התמחור צפויות להשתנות לפי אזור וקו מוצר. שווקי הביטוח באסיה, הנתמכים בצמיחה כלכלית ופיתוח תשתיות, עשויים להציג דפוסי תמחור לא אחידים בהתאם למסגרות רגולטוריות מקומיות ולחשיפה לאסונות. באירופה, לעומת זאת, ייתכן לחץ תחרותי חד יותר בקווים מסחריים בוגרים, כאשר מבטחים מתחרים על סיכונים איכותיים.

משתנים חיצוניים נותרים קריטיים. אירועי אקלים, שיבושים גיאופוליטיים ולחצים אינפלציוניים מחודשים עלולים לשנות במהירות את מסלול התמחור. לפיכך, אף שהנתונים הנוכחיים מצביעים על התמתנות בטווח הקצר, חזרה לתחרות תמחור אגרסיבית נראית בלתי סבירה.

תחזית אסטרטגית

הירידה הצפויה בפרמיות הביטוח המסחרי באסיה ובאירופה ברבעון הרביעי של 2025 מסמנת מעבר מתנאי שוק קשיחים שאפיינו את השנים האחרונות לסביבת תמחור מאוזנת ומנורמלת יותר. עבור מבטחים, ברוקרים ולקוחות מוסדיים, האתגר יהיה להתאים אסטרטגיות לשוק שבו ביצוע, משמעת חיתום וניהול הון חשובים יותר ממומנטום תמחורי בלבד.