SKN | מי הוביל את תשואות הפנסיה והביטוח המנהלים בישראל ב־2025? שנה חזקה שמגדירה מחדש את מפת החיסכון

Or Shushan

Highlights:

 מנורה מבטחים הובילה את תשואות קרנות הפנסיה במסלולי גיל מרכזיים, תוך הישענות על חשיפה מנייתית וניהול נכסים ממושמע.

איילון הובילה את תשואות ביטוחי המנהלים, ודורגה במקום הראשון בכל המסלולים עם תשואות שנתיות של כ־19%–20%.

שנת 2025 הסתיימה כשנה של תשואות דו־ספרתיות לחוסכים הפנסיוניים, וחיזקה את תיאבון הסיכון ואת האסטרטגיות המונעות על ידי שוקי המניות.

שנה פורצת דרך לחיסכון ארוך טווח

שנת 2025 נסגרת כאחת התקופות החזקות ביותר בזיכרון האחרון עבור שוק החיסכון ארוך הטווח בישראל. קרנות הפנסיה ופוליסות ביטוח המנהלים הציגו תשואות דו־ספרתיות גבוהות ברוב המסלולים, על רקע שווקי מניות גלובליים חיוביים, שווקי הון יציבים וניהול תיקי השקעות אקטיבי. עבור החוסכים, השנה הדגישה עד כמה הקצאת נכסים וחשיפה לסיכון — ובפרט למניות — ממשיכות להיות הגורם הדומיננטי בתוצאות לטווח ארוך.

בקרב מנהלי הפנסיה המרכזיים בלטו מנורה מבטחים, הפניקס, כלל ביטוח ומור גמל ופנסיה, אשר נהנו כולם מסביבת שוק שתיגמלה אסטרטגיות השקעה מוטות צמיחה.

קרנות פנסיה: מנורה מבטחים קובעת את הקצב

במסלול הגילאים 0–50, הנושא את החשיפה המנייתית הגבוהה ביותר, רשמו קרנות הפנסיה תשואה ממוצעת של 17.46%. מנורה מבטחים הובילה את הקבוצה עם תשואה של 18.99%, לפני כלל ביטוח עם 18.37% והפניקס עם 17.97%. הדירוג מדגיש את יכולתה של מנורה להפיק אלפא נוספת בשוק חזק באופן רוחבי, ככל הנראה באמצעות מיצוב מנייתי טקטי והקצאה סקטוריאלית.

גם מסלול הגילאים 50–60, המאופיין באיזון גבוה יותר, הציג תוצאות חזקות. התשואה הממוצעת עמדה על 15.36%, כאשר מנורה מבטחים שוב במקום הראשון עם 16.48%, אחריה הפניקס (16.13%) וכלל ביטוח (16.08%). הפערים הצרים בין המובילים מרמזים כי אסטרטגיות הפיזור התכנסו במהלך השנה, והקטינו את הפיזור בין המצטיינים.

במסלולי הפנסיה המנייתיים, שבהם התנודתיות גבוהה יותר אך גם פוטנציאל העלייה, הגיעה התשואה הממוצעת ל־20.52%. מנורה מבטחים הובילה עם 21.80%, מעט לפני מור גמל ופנסיה (21.74%) והפניקס (21.16%). עבור חוסכים צעירים, נתונים אלה מחזקים את התמורה ארוכת הטווח של חשיפה מנייתית מתמשכת בתקופות שוק חיוביות.

ביטוחי מנהלים: איילון מובילה את הטבלה

בעוד קרנות הפנסיה שלטו בכותרות, גם ביטוחי המנהלים סיפקו תוצאות מרשימות בשנת 2025. התשואה הממוצעת עמדה על 15.82% במסלול הכללי ועל 15.97% במסלול קרן י’, ומשקפת הן את עליות השוק והן ניהול אקטיבי.

כאן בלטה איילון ביטוח ופיננסים כמובילה ברורה, וסיימה את השנה במקום הראשון בכל המסלולים. איילון רשמה 18.97% במסלול הכללי ו־19.51% במסלול קרן י’, והקדימה את המתחרות בפער משמעותי. כלל ביטוח דורגה שנייה עם תשואות של 16.35% ו־16.54%, ואחריה מנורה מבטחים עם 16.18% בשני המסלולים.

הביצועים של איילון מצביעים על שילוב אפקטיבי במיוחד בין נכסי צמיחה לבקרת סיכונים — שילוב שהוכיח את עצמו בשנה שהתאפיינה בעליות חזקות אך לא אחידות בשווקים.

מה מסמנת 2025 לחוסכים בהמשך הדרך

פרופיל התשואות של 2025 מחזק לקח מוכר אך לעיתים מאותגר: חיסכון ארוך טווח מונע יותר ויותר מחשיפה לשווקים, ושנים של ביצועי מניות חזקים יכולות להאיץ באופן מהותי את צבירת ההון. במקביל, שנים כאלה עלולות לאפס ציפיות וסבילות לסיכון, ולהשאיר חוסכים פגיעים יותר כאשר התנודתיות חוזרת.

במבט קדימה, משקיעים ורגולטורים כאחד יעקבו האם מנהלי הפנסיה והביטוח יצליחו לשמר אסטרטגיות ממושמעות כאשר תנאי השוק ישתנו. לאחר שנה של תשואות חריגות, המבחן האמיתי יהיה כיצד יתפקדו התיקים כאשר הרוחות הגבית ייחלשו — והאם המובילים של היום יצליחו לשמור על עקביות לאורך מחזור שוק מלא.