SKN | ענף הביטוח הישראלי מתחזק: יחס כושר הפירעון וכריות ההון ממשיכים להתרחב

Or Shushan

נקודות מפתח

• חברות הביטוח בישראל הגדילו את יחס כושר הפירעון הממוצע ל-140% בשנת 2025, לעומת 133% שנה קודם לכן, לפי הדוח האחרון של KPMG.

• ההון המוכר עלה ב-14% והגיע ל-86 מיליארד שקל, בעוד שעודפי ההון צמחו ל-25 מיליארד שקל, מה שחיזק את החוסן הפיננסי של הענף.

• הפעילות העסקית החדשה זינקה, כאשר ההון שנוצר מפוליסות חדשות גדל בכ-30%, נתון המעיד על ביקוש גובר בשוקי הביטוח השונים.

ענף הביטוח הישראלי נכנס לשנת 2026 מעמדת כוח פיננסית הולכת ומתחזקת, עם שיפור ביחסי כושר הפירעון, גידול בעודפי ההון ועלייה משמעותית בתרומת הפעילות העסקית החדשה. על פי סקירת הסולבנסי האחרונה של KPMG, יחס כושר הפירעון הממוצע של חברות הביטוח, ללא הוראות מעבר, עלה ל-140% בסוף שנת 2025, לעומת 133% בסוף שנת 2024.

הממצאים מספקים אינדיקציה חשובה ליכולתו של הענף לעמוד בזעזועים פיננסיים, לעמוד בהתחייבויותיו למבוטחים ולתמוך ביוזמות צמיחה עתידיות. השיפור משקף שילוב חיובי של תוצאות חיתום טובות יותר, ביצועים חזקים בשוקי ההון והתרחבות הפעילות הביטוחית במגוון תחומים.

חוזק ההון ממשיך להשתפר

מהדוח עולה כי סך הנכסים המוחזקים על ידי חברות הביטוח בישראל גדל ב-10% במהלך שנת 2025 והגיע ל-879 מיליארד שקל. במקביל, ההתחייבויות עלו גם הן ב-10% והסתכמו ב-793 מיליארד שקל, בעוד שההון המוכר גדל ב-14% והגיע ל-86 מיליארד שקל.

בהתאם לדרישות הסולבנסי, דרישת ההון הכוללת של הענף עומדת על כ-61 מיליארד שקל. המשמעות היא שעודף ההון של חברות הביטוח עומד על כ-25 מיליארד שקל מעל הדרישות הרגולטוריות, כאשר מתוך סכום זה כ-14 מיליארד שקל עשויים להיות זמינים לחלוקת דיבידנדים בעתיד.

כריות הון אלו מעניקות לחברות הביטוח גמישות רבה יותר להתמודד עם תנודתיות בשווקים, לנצל הזדמנויות צמיחה ולהמשיך להשקיע בטכנולוגיה, בפיתוח מוצרים ובשיפור השירות ללקוחות, תוך שמירה על עמידה בדרישות הרגולטוריות.

צמיחת פעילות חדשה מניעה את ההון

אחת המגמות הבולטות שעלו מהדוח היא העלייה המשמעותית בתרומת הפעילות העסקית החדשה להון החברות.

בשנת 2025 יצרה הפעילות החדשה הון בהיקף של 3.4 מיליארד שקל לפי חישובי סולבנסי, לעומת 2.6 מיליארד שקל בשנת 2024.

בהתאם לתקן החשבונאי IFRS 17, התרומה של הפעילות החדשה עלתה מ-3.7 מיליארד שקל ל-4.8 מיליארד שקל באותה תקופה.

העלייה, המוערכת בכ-30%, מצביעה על פעילות מכירות חזקה יותר, ביקוש גבוה יותר מצד לקוחות והמשך התרחבות בתחומי ביטוח החיים, הבריאות, הפנסיה והביטוח הכללי.

הצמיחה מעידה גם על כך שחברות הביטוח מצליחות לייצר ערך ארוך טווח מפוליסות חדשות, תוך שיפור היעילות התפעולית וניהול הסיכונים.

תנאי השוק השפיעו על ביצועי הענף

מספר גורמים בשוק השפיעו על התפתחות יחס כושר הפירעון במהלך השנה.

האינפלציה הגבוהה הגדילה את ההתחייבויות ואת דרישות ההון הרגולטוריות, בעוד ששינויים בעקומי הריבית יצרו השפעות מעורבות על החברות השונות.

התשואות החיוביות בשוקי ההון תרמו משמעותית לחיזוק מצבן הפיננסי של חברות הביטוח, בעיקר באמצעות רווחים בתיקי ההשקעות העצמיים ובמוצרים משתתפי רווחים.

חברות רבות הגדילו גם את החשיפה לנכסי מניות, מה שהעלה את דרישות ההון בגין סיכוני שוק אך במקביל שיפר את ביצועי ההשקעות.

בנוסף, שיפור ברווחיות החיתום בתחום הביטוח הכללי תרם ליצירת הון נוספת. מכירות חדשות, עדכוני הנחות אקטואריות ופעולות ניהול הון שונות, כולל חלוקת דיבידנדים וגיוסי הון, השפיעו אף הם על תוצאות החברות הבודדות.

מבט קדימה

תוצאות הסולבנסי החזקות מצביעות על כך שענף הביטוח הישראלי נמצא בעמדה טובה להתמודד עם אי-ודאות כלכלית ולהמשיך לתמוך בצמיחה עתידית.

עם זאת, חברות הביטוח ימשיכו לעקוב אחר מגמות האינפלציה, שינויים בריבית, תנודתיות בשוקי ההון ודרישות רגולטוריות מתפתחות, אשר עשויות להשפיע על מצבן ההוני בעתיד.

העלייה המשמעותית בתרומת הפעילות החדשה עשויה להיות בעלת חשיבות מיוחדת למשקיעים ולגורמים בענף, שכן היא משקפת ביקוש מתמשך למוצרי ביטוח וחיסכון ארוך טווח למרות האתגרים הכלכליים הרחבים.

אם המגמות הנוכחיות יימשכו, חברות הביטוח בישראל עשויות להיכנס לשלב הבא של התפתחות הענף עם מאזנים חזקים יותר, גמישות תפעולית גבוהה יותר ויכולת משופרת לייצר ערך הן למבוטחים והן לבעלי המניות.